# Trump Coin | Animal Spirits 396

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=nvTgMZ64Qr4
Канал: The Compound
Опубликовано: 22.01.2025

---

В новом выпуске подкаста Animal Spirits ведущие The Compound Майкл Батник и Бен Карлсон обсуждают беспрецедентный запуск мем-коина Дональда Трампа, который, по их мнению, знаменует собой новую эру «финансового нигилизма». В фокусе внимания также оказываются аномалии на рынке жилья с ипотечными платежами в $10 000, проблемы технологических гигантов вроде Sonos и Apple, а также глубокие изменения в восприятии богатства молодым поколением.

## 🪙 Феномен Trump Coin: Новая вершина крипто-безумия
[[JUMP:04:32]]

Майкл Батник описывает ситуацию с запуском официального мем-коина Trump Coin как нечто, заставляющее историю с GameStop выглядеть «шуткой», а Dogecoin — «скромным предшественником» [07:49]. По мнению Майкла, это самое безумное событие, которое он когда-либо видел на финансовых рынках: избранный президент запускает криптовалюту непосредственно перед инаугурацией [08:02].

Основные тезисы обсуждения:

*   **Структура владения:** В отличие от обычных мем-коинов, где разработчики удерживают около 20%, Дональд Трамп, по имеющимся данным, контролирует подавляющую часть эмиссии (возможно, до 80%), что делает предложение монеты экстремально ограниченным [10:37].
*   **Реакция индустрии:** Майкл считает, что для легитимных участников криптосообщества этот запуск — «грязное пятно на индустрии» [07:11]. Бен Карлсон добавляет, что если раньше криптопроекты хотя бы «притворялись», что строят полезные технологии (смарт-контракты, токенизация), то в этом цикле маски сброшены и остался только чистый гемблинг [06:17].
*   **Политический аспект:** Ведущие цитируют Джима Чаноса, который предположил, что нас ждет «золотой век мошенничества» [08:27]. Бен выразил опасение, что покупка Trump Coin может стать легализованным способом дачи взяток, который практически невозможно отследить или доказать [12:49].

Ведущие сошлись во мнении, что Гэри Генслер (глава SEC) совершил ошибку, слишком долго сдерживая запуск биткоин-ETF. По их словам, это радикализировало крипто-сообщество, которое Дональд Трамп в итоге успешно мобилизовал в свою пользу [11:27].

## 📉 Экономический нигилизм и «интернет-реальность»
[[JUMP:19:09]]

Обсуждая социальные последствия таких взрывных обогащений, Майкл и Бен затронули тему «финансового нигилизма». Майкл отмечает, что для 19-летнего человека наблюдение за тем, как кто-то «поднимает» миллионы на мем-коинах, губительно для мотивации [20:29]. 

Ключевые мысли:

*   **Разрыв с реальностью:** По мнению Кайлы Сканлон, которую цитирует Майкл, в современном мире внимание создает богатство, богатство — власть, а власть формирует воспринимаемую реальность, вытесняя физические ограничения [19:09].
*   **Токсичность легких денег:** Майкл считает крайне вредным для молодых мужчин видеть путь к «овернайт-богатству» через торговлю мемами, так как это заставляет их бросать учебу и реальную работу [20:57].
*   **Отсутствие страха:** Бен Карлсон замечает, что поколение Z еще не переживало настоящего финансового кризиса, который изменил бы их восприятие риска. Пандемия, по его мнению, принесла обратный эффект из-за масштабных вливаний ликвидности [22:12].

## 📊 Макроэкономика: Конец спокойного десятилетия?
[[JUMP:22:45]]

Бен Карлсон представил анализ исторических данных по рецессиям и «медвежьим» рынкам. Согласно его данным:

1.  2010-е годы стали первым десятилетием в истории современных финансов США без официальной рецессии или полноценного «медвежьего» рынка (падение в 2018 году остановилось на отметке 19.8%, что формально не дотянуло до 20%) [23:46].
2.  В начале XX века экономика США находилась в состоянии рецессии около 40% времени [23:06].
3.  Ведущие отмечают парадокс: несмотря на редкие рецессии, уровень информационного шума и тревожности сегодня в разы выше, чем в 1980-х [24:39].

Загадкой для ведущих стал рекордный приток средств в фонды денежного рынка — $143 млрд за одну неделю [25:31]. Майкл признает, что не понимает причин такого поведения инвесторов на фоне снижающихся ставок [25:59].

## 💰 Доходы и «двигающиеся ворота» успеха
[[JUMP:30:00]]

Анализ данных о доходах населения в США показал резкий скачок порогов для вхождения в элитные группы:

*   **Топ-10%:** В 2014 году для попадания в этот сегмент требовался индивидуальный доход в $100 000. В 2024 году этот порог вырос до $150 000 [29:19].
*   **Топ-5%:** Порог поднялся со $130 000 до более чем $200 000 за десятилетие [29:31].

Майкл отмечает изменение структуры престижа: если в 90-х статус врача был неоспорим, то сегодня существует множество других путей к богатству (банкинг, технологии, трейдинг), и «магия» профессии врача несколько померкла [31:18]. 

## 🏠 Рынок недвижимости: Ипотека как предмет роскоши
[[JUMP:40:06]]

Ведущие обсудили шокирующие изменения в восприятии стоимости жилья. Mortgage-брокер из Вашингтона сообщает о новых стандартах «комфортных» платежей:

*   Первые покупатели жилья теперь считают нормальным платеж в $3 500 (ранее $2 500) [40:06].
*   Для семейных домов нормой становятся платежи в $6 500 – $7 500 [42:32].
*   Появилась прослойка людей, готовых платить по ипотеке $8 000 – $10 000 в месяц [42:32].

Бен Карлсон подчеркивает разницу между инвестированием в жилье и владением им. В то время как институциональные инвесторы (например, Invitation Homes) торгуются с дисконтом к чистой стоимости активов из-за низких ставок капитализации (cap rates около 4%), обычные покупатели продолжают толкать цены вверх, ориентируясь на собственные доходы, а не на доходность аренды [45:36].

## 🛠 Технологические провалы: Sonos и Apple
[[JUMP:42:30]]

Майкл и Бен обсудили примеры того, как крупные компании теряют доверие пользователей из-за неудачных обновлений:

*   **Sonos:** Обновление приложения в прошлом году Майкл называет «одним из самых катастрофических в истории потребительских технологий» [40:32]. Компания потеряла $500 млн рыночной капитализации из-за того, что пользователи буквально не могли включить музыку или зайти в настройки [41:11].
*   **Apple:** Майкл пожаловался на новое обновление приложения «Фото», в котором стало невозможно интуитивно найти нужные снимки [42:43].
*   **AirPods:** Бен привел данные рентгеновского исследования оригинальных наушников Apple и подделок. Несмотря на то, что внутри подделки выглядят как «инженерный кошмар», Майкл иронично заметил, что его дешевые наушники-реплики работают дольше оригинальных [43:25].

## 🎬 Рекомендации и итоги
[[JUMP:53:03]]

В завершение выпуска ведущие поделились культурными впечатлениями:

1.  **Фильм «Настоящая боль» (A Real Pain):** Бен настоятельно рекомендует эту драму Джесси Айзенберга о двух двоюродных братьях (одного играет Киран Калкин), отправляющихся в Польшу. По словам Бена, это «один из самых живых и настоящих фильмов за долгое время» [53:03].
2.  **Сериал «Землевладелец» (Landman):** Майкл подтвердил, что финал сезона удался и он ждет продолжения [55:03].
3.  **Фильм «Конклав» (Conclave):** Бен отметил великолепную игру Рэйфа Файнса, назвав его одним из самых убедительных актеров поколения [55:28].

Обсуждая историческую драму «Американский примат» (American Primeval), ведущие в очередной раз удивились стойкости людей прошлого. По словам Бена, несмотря на смерти и ужасающие условия, люди все равно продолжали ехать на Запад в поисках надежды, что созвучно тезису Говарда Линдзона о неудержимости прогресса [56:59].

---META---
{
  "title_candidates": [
    "Майкл Батник о Trump Coin: «Это делает GameStop похожим на шутку»",
    "Эпоха финансового нигилизма: мем-коины, ипотека за $10 000 и крах Sonos",
    "The Compound: «Почему Trump Coin — это самое безумное событие на рынках»"
  ],
  "title": "Эпоха финансового нигилизма: мем-коины, ипотека за $10 000 и крах Sonos",
  "category": "Экономика и финансы",
  "keywords": ["Trump Coin", "The Compound", "мем-коины", "рынок недвижимости", "Sonos"],
  "tldr": [
    "Запуск Trump Coin избранным президентом назван «черным пятном» на криптоиндустрии и символом финансового нигилизма.",
    "В 2024 году порог входа в топ-10% самых богатых американцев вырос до $150 000 индивидуального дохода.",
    "На рынке недвижимости США фиксируется рост ипотечных платежей до рекордных $10 000 в месяц.",
    "Компания Sonos потеряла $500 млн капитализации из-за провального обновления мобильного приложения."
  ],
  "speakers": [
    {"name": "Майкл Батник", "role": "Соведущий подкаста Animal Spirits, директор по исследованиям в Ritholtz Wealth Management."},
    {"name": "Бен Карлсон", "role": "Соведущий подкаста Animal Spirits, директор по управлению институциональными активами в Ritholtz Wealth Management."}
  ],
  "books": [],
  "films": [
    {"title": "Настоящая боль (A Real Pain)", "year": "2024", "context": "Фильм Джесси Айзенберга, рекомендованный Беном как очень реалистичная драма."},
    {"title": "Конклав (Conclave)", "year": "2024", "context": "Триллер о выборах Папы Римского с Рэйфом Файном в главной роли."},
    {"title": "Землевладелец (Landman)", "year": "2024", "context": "Сериал о нефтяном бизнесе в Техасе, Майкл отметил удачный финал сезона."},
    {"title": "Американский примат (American Primeval)", "year": "2025", "context": "Жесткий вестерн от Netflix о покорении Запада."},
    {"title": "С широко закрытыми глазами", "year": "1999", "context": "Упомянут в контексте роли Тома Круза как «престижного врача»."}
  ],
  "quotes": [
    {"text": "Индустрия мем-коинов в этом цикле даже не притворяется, что строит что-то полезное. Это чистый гемблинг.", "speaker": "Бен Карлсон", "time": "06:17"},
    {"text": "Trump Coin заставляет GameStop выглядеть как шутка.", "speaker": "Майкл Батник", "time": "07:49"},
    {"text": "Внимание создает богатство, богатство — власть, а власть формирует реальность.", "speaker": "Майкл Батник", "time": "19:09"}
  ],
  "mentioned_urls": [
    {"url": "nasdaq.com", "context": "Спонсор выпуска и информация об экосистеме NASDAQ 100."},
    {"url": "redolwealth.com", "context": "Сайт компании ведущих для записи на встречи в Неаполе."},
    {"url": "hulu.com", "context": "Платформа для просмотра фильма A Real Pain."}
  ],
  "glossary": [
    {"term": "Финансовый нигилизм", "definition": "Мировоззрение, при котором инвесторы не верят в фундаментальные основы рынка и предпочитают рискованные спекуляции (мем-коины) честному труду."},
    {"term": "Rug pull", "definition": "Вид мошенничества в криптосфере, когда разработчики внезапно извлекают всю ликвидность из проекта, обнуляя цену токена."},
    {"term": "Cap rate (Ставка капитализации)", "definition": "Отношение чистого операционного дохода от недвижимости к ее рыночной стоимости."},
    {"term": "NAV (Net Asset Value)", "definition": "Чистая стоимость активов фонда в расчете на одну акцию."}
  ],
  "numbers": [
    {"value": "50,000%", "context": "Рост Trump Coin от запуска до пика.", "speaker": "Майкл Батник"},
    {"value": "$70 млрд", "context": "Пиковая рыночная капитализация Trump Coin.", "speaker": "Майкл Батник"},
    {"value": "$143 млрд", "context": "Еженедельный приток в фонды денежного рынка в январе 2025 года.", "speaker": "Майкл Батник"},
    {"value": "$500 млн", "context": "Потеря рыночной стоимости Sonos из-за бага в приложении.", "speaker": "Майкл Батник"},
    {"value": "$175,000", "context": "Медианная базовая зарплата выпускников MBA Колумбийского университета.", "speaker": "Бен Карлсон"}
  ],
  "timeline": [
    {"date": "1985", "event": "Запуск индекса NASDAQ 100."},
    {"date": "Октябрь 2010 – Февраль 2020", "event": "Период создания 22 миллионов рабочих мест в США."},
    {"date": "Март – Апрель 2020", "event": "Потеря 22 миллионов рабочих мест из-за пандемии за два месяца."},
    {"date": "2010-е", "event": "Первое десятилетие в истории США без официальной рецессии."},
    {"date": "Январь 2025", "event": "Запуск Trump Coin и Melania Coin."}
  ],
  "counterpoints": [
    {"claim": "Мем-коины — это «ворота» в мир криптовалют для новичков.", "counter": "Майкл Батник считает, что это лишь вредные спекуляции, которые дискредитируют серьезные технологические наработки отрасли."},
    {"claim": "Рост безработицы среди выпускников MBA элитных вузов — признак кризиса на рынке труда.", "counter": "Ведущие полагают, что это лишь временная коррекция найма в технологическом и финансовом секторах при сохранении высоких зарплат."},
    {"claim": "Высокие ставки по ипотеке должны обрушить цены на жилье.", "counter": "На практике высокие ставки удерживают владельцев от продажи («эффект замка»), что сокращает предложение и поддерживает высокие цены."}
  ]
}