# Americas Gold and Silver против китайского эмбарго: стратегическая ставка на Айдахо

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=sv1OJEOV67k
Канал: Wealthion
Опубликовано: 31.10.2025

---

На конференции SCP Wealthion Silver в Торонто Трей Рейк встретился с Полом Хьюэтом, генеральным директором компании Americas Gold and Silver. В центре обсуждения — стратегическое значение серебряных активов в Айдахо, технологическая трансформация старых шахт и внезапный дефицит сурьмы (antimony), который превращает побочный продукт добычи в критически важный для национальной безопасности США актив.

## 🏔️ Возрождение месторождения Galena: от дефицита капитала к рекордам
[[JUMP:01:31]]

Компания Americas Gold and Silver позиционирует себя прежде всего как производителя, работающего на территории США. По словам Пола Хьюэта, основным активом компании является месторождение Galena в штате Айдахо (регион Silver Valley), которое он называет одной из лучших серебряных юрисдикций в мире [01:44]. На протяжении более чем двух десятилетий этот объект испытывал острый дефицит инвестиций.

Текущие показатели и цели развития актива:

*   **Запасы:** более 150 млн унций серебра [02:09].
*   **Динамика добычи:** в прошлом году производство составило 1,2 млн унций. Хьюэт заявляет о цели выйти на уровень 5 млн унций, а в долгосрочной перспективе — от 7 до 10 млн унций в год [02:23].
*   **Срок эксплуатации:** при текущих запасах расчетный срок работы рудника составляет 15–20 лет [02:36].

Хьюэт отмечает, что в течение десятилетия на объекте практически не велась геологоразведка. Однако за последние три месяца бурения компания получила результаты, в 2–3 раза превышающие среднее содержание металла в руде. В одном из случаев бурение показало 983 г/т серебра на участке 3,4 метра, а отдельные пробы достигали экстремальных 25 000 г/т [03:18]. На данный момент содержание серебра в перерабатываемой руде составляет около 480 г/т, что, по утверждению Хьюэта, является третьим по величине показателем в мире среди действующих шахт [03:03].

## 🛠️ Технологический прорыв: замена методов добычи
[[JUMP:04:34]]

Для реализации стратегии роста Пол Хьюэт выделил четыре ключевых этапа трансформации шахты Galena. Первый этап уже завершен: компания модернизировала шахтный ствол.

Ключевые технические изменения:

*   **Модернизация ствола:** вместо строительства новой шахты стоимостью 600–800 млн долларов, компания за 4 млн долларов заменила двигатели, что позволило увеличить пропускную способность с 1750 до 2250 тонн [04:59].
*   **Система торможения:** следующим шагом станет установка новой тормозной системы, которая добавит еще 40 тонн производительности в час [05:12].
*   **Смена метода добычи:** переход от трудозатратного метода с использованием ручных перфораторов (jack legs) к методу длинных скважин (longhole mining) [05:25].

Хьюэт приводит пример эффективности: очистной забой объемом 7000 тонн, который при старом методе отрабатывался бы 14 месяцев силами 50–200 горняков, был пройден за 28 дней с использованием бурения длинных скважин [06:28]. По мнению главы компании, это не только повышает производительность, но и значительно снижает риски для безопасности персонала. Полное завершение технологического цикла, включая установку бетоносмесительного узла, ожидается к середине 2026 года [06:53].

## 🛡️ Сурьма как стратегический козырь: ответ на китайское эмбарго
[[JUMP:11:00]]

Особое внимание в беседе было уделено сурьме (antimony) — металлу, необходимому для оборонной промышленности (производство боеприпасов, ракет, сплавов). Хьюэт подчеркивает, что США потребляют около 48–50 млн фунтов сурьмы в год, при этом внутреннее производство практически отсутствует [11:51].

Критическая ситуация на рынке:

*   **Эмбарго Китая:** с ноября 2024 года Китай прекращает поставки сурьмы в США [12:03].
*   **Статус Americas Gold and Silver:** компания является единственным действующим производителем сурьмы в США на данный момент [12:16].
*   **Экономический эффект:** сурьма добывается на месторождении Galena как попутный продукт. Хьюэт утверждает, что доход от её продажи может снизить себестоимость добычи серебра на 10–15 долларов за унцию [12:42].

По словам Хьюэта, в последние 30 дней компания доказала возможность извлечения 99% сурьмы из руды [17:00]. Ранее этот металл в контрактах считался «штрафным элементом» (примесью, за которую платили меньше), теперь же компания ведет переговоры с правительством США о создании перерабатывающих мощностей (выщелачивания) непосредственно в Айдахо, чтобы не отправлять концентрат в Канаду [17:38]. Хьюэт оценивает потенциальную выручку от сурьмы в 130–150 млн долларов, подчеркивая, что это не потребует дополнительного выпуска акций (equity raise) [17:50].

## 📈 Инвестиционный потенциал и роль Эрика Спротта
[[JUMP:15:17]]

Americas Gold and Silver тесно связана с легендарным инвестором Эриком Спроттом, который владеет 40% доли в руднике Galena [03:55]. Именно Спротт пригласил Хьюэта в качестве технического советника, что позже привело его на пост генерального директора всей компании.

Прогнозы участников рынка:

*   **Цена на серебро:** Хьюэт цитирует выступления на конференции, согласно которым цена в 50 долларов за унцию — это только начало. Прогнозы Спротта и других экспертов допускают рост до 100 или даже 150 долларов [16:07].
*   **Структура выручки:** около 80% доходов компании приходится на серебро, остальное — на свинец, медь и сурьму. Доля золота в текущем портфеле минимальна [16:20].
*   **Мексиканский актив:** помимо Айдахо, компания развивает проект Cosalá в Мексике, который Хьюэт называет «энерджайзером» за стабильность добычи и недавнее открытие новой зоны EC120 [08:22].

Аналитическое покрытие компании недавно начала группа SCP Resource Finance. Хьюэт призывает инвесторов следить за выполнением производственных планов (guidance) в 2025–2026 годах и не игнорировать фактор сурьмы, который пока не полностью учтен в финансовых моделях аналитиков [15:42].