# Первое собрание без Баффетта: Грег Абель о 400 миллиардах кэша и опасности дипфейков Источник: https://www.youtube.com/watch?v=uz4S8vz0kKA Канал: CNBC Television Опубликовано: 03.05.2026 --- Это была историческая встреча в Омахе: впервые за 60 лет ежегодное собрание акционеров Berkshire Hathaway прошло без Уоррена Баффетта в роли генерального директора. В центре внимания оказался его преемник Грег Абель, которому предстояло доказать инвесторам, что «культура Баффетта» останется неизменной даже в эпоху технологических трансформаций и рекордного денежного запаса в 400 миллиардов долларов. ## 🌅 Новая эра Berkshire Hathaway: Баффетт в зрительном зале [[JUMP:00:13]] Событие 2026 года ознаменовало официальное начало новой эпохи для конгломерата. 95-летний Уоррен Баффетт, покинувший пост CEO в конце предыдущего года, впервые за шесть десятилетий не поднялся на сцену для ответов на вопросы [00:17]. Вместо этого он занял место в первом ряду выставочного зала CHI Health Center рядом со своей дочерью Сьюзи Баффетт [09:28]. Ведущая CNBC Бекки Куик отметила, что атмосфера в Омахе в этот раз была более спокойной и сдержанной по сравнению с прошлыми годами, когда на встречу съезжалось до 40 000 человек [02:28]. Тем не менее, интерес к мероприятию подогревался рекордными финансовыми показателями: * Операционная прибыль в первом квартале выросла на 18%, достигнув 11,35 млрд долларов [03:09]. * Денежные средства и эквиваленты достигли исторического максимума — почти 397 млрд долларов [03:21]. * Балансовая стоимость компании выросла до 725 млрд долларов при рыночной капитализации более 1 трлн долларов [05:03]. Среди почетных гостей на трибунах были замечены глава Apple Тим Кук, новый CEO Apple Джон Тернус и голливудский актер Билл Мюррей, который является акционером компании с 1970-х годов [05:42]. ## 🤖 Дипфейк-сюрприз и угрозы искусственного интеллекта [[JUMP:17:03]] Сессия вопросов и ответов началась с неожиданного технического перформанса. На экранах появилось изображение «Уоррена из Омахи», который голосом и манерами Баффетта задал вопрос о том, почему акционеры должны удерживать свои акции в долгосрок [17:03]. Сразу после завершения ролика Грег Абель признался, что это был дипфейк, созданный абсолютно без участия Баффетта [23:27]. Этот пример послужил отправной точкой для серьезной дискуссии о кибербезопасности. Абель подчеркнул, что защита от подобных манипуляций и кибератак является приоритетом для Berkshire [24:07]. Аджит Джейн, вице-председатель по страховым операциям, добавил, что компания сознательно крайне осторожно подходит к страхованию киберрисков [25:16]. По мнению Джейна, на данный момент практически невозможно точно смоделировать совокупный объем потерь в этой сфере («насколько плохим может быть худший сценарий»), поэтому Berkshire предпочитает оставаться в стороне от этого рынка, пока цены на полисы падают из-за избытка капитала конкурентов [25:43]. ## 🧠 Человеческий фактор против алгоритмов [[JUMP:28:06]] Отвечая на вопрос о роли ИИ в страховании, Аджит Джейн выразил скептицизм относительно того, что технологии смогут полностью заменить человеческое суждение [28:20]. * **ИИ как инструмент:** Джейн считает ИИ отличным средством для повышения продуктивности, написания кода и автоматизации рутинных задач [28:46]. * **Границы возможного:** Однако спикер полагает, что ИИ всё еще далек от принятия решений в вопросах ценообразования сложных рисков или урегулирования убытков. По словам эксперта, «если вы ждете, что ИИ скажет вам, какую акцию покупать, а какую продавать — этого не произойдет» [29:12]. Грег Абель поддержал эту позицию, отметив, что Berkshire использует современные инструменты для анализа данных и эффективности («теперь мы можем быстро оценить еще 15 дополнительных рисков, на которые раньше не хватало времени»), но финальное решение остается за экспертами-андеррайтерами [29:52]. ## 📈 Стратегия аллокации капитала: «Искусство говорить нет» [[JUMP:34:32]] Инвесторов волновал переход от подхода Баффетта-инвестора к подходу Абеля-оператора. Грег Абель подчеркнул, что хотя его опыт связан с управлением энергокомпаниями, он сохраняет философию Баффетта и Мангера. Он классифицировал портфель акций Berkshire как «концентрированный», выделив пять ключевых позиций: American Express, Apple, Bank of America, Coca-Cola и Chevron [03:47]. Аджит Джейн привел яркую метафору, описывающую дисциплину компании: при приеме на работу он ставит сотрудникам задачу — «Ваша работа — говорить „нет“» [47:23]. По его словам, настоящий успех в инвестировании — это умение сидеть сложа руки, пока конкуренты гоняются за сомнительными сделками, и ждать предложения, которое «ударит тебя доской 2х4» по своей очевидной выгоде [47:35]. Основные принципы инвестирования Berkshire при Абеле остаются неизменными: 1. Полное понимание бизнеса и его конкурентных преимуществ. 2. Оценка экономических перспектив на 5–10 лет (в идеале — владение «навсегда»). 3. Оценка управленческой команды на порядочность. 4. Действие только при справедливой цене, исключающей спекуляции [32:44]. ## 🔋 Энергетика и климатическая повестка [[JUMP:1:01:45]] Школьник из Западной Омахи задал вопрос о продолжении использования ископаемого топлива дочерними компаниями Berkshire [1:01:31]. Грег Абель ответил, что компания выступает в роли «хранителя активов», деятельность которых регулируется законами штатов и федеральным правительством [1:03:12]. Интересные факты об энергетике Berkshire: * В штате Айова около 93% энергии Berkshire Hathaway Energy уже поступает из возобновляемых источников [1:05:26]. * Угольные и газовые мощности сохраняются для обеспечения стабильности сети в пиковые периоды [1:05:52]. * Абель отметил, что стремительный рост дата-центров и систем ИИ («гиперскейлеров») создает колоссальное давление на энергосистему, что может замедлить отказ от углеродных ресурсов в ближайшие годы из-за потребности в надежном базовом питании [1:07:01]. ## 👥 Наследование дисциплины и корпоративная культура [[JUMP:55:12]] Обсуждая вопрос о преемственности самого Аджита Джейна, Грег Абель заверил, что у компании есть глубокий резерв менеджеров. Он рассказал, что первым действием Баффетта после объявления об уходе было собрать пять топовых страховых менеджеров для обсуждения сохранения культуры [56:31]. Аджит Джейн раскрыл секреты внутренней дисциплины Berkshire: * **Малая команда:** Решения принимают очень немногие люди, работающие вместе более 35 лет [59:21]. * **Система вознаграждения:** Berkshire избегает сложных формул бонусов, которые позволяют менеджерам «играть» с цифрами. Используется фиксированная компенсация, чтобы сотрудники не чувствовали необходимости рисковать капиталом ради личной выгоды [59:47]. * **Изоляция от рынка:** Менеджеры защищены от рыночных циклов, что позволяет им не поддаваться моде и «делать правильные вещи», даже если это означает временное бездействие [1:00:27].