# Microsoft побеждает, Meta теряет, а Apple меняет лидера: итоги технологической недели

Источник: https://www.youtube.com/watch?v=jCrr_x59Pq8
Канал: Bloomberg Technology
Опубликовано: 30.07.2026

---

Технологический сектор переживает переломный момент: Microsoft демонстрирует впечатляющий рост благодаря интеграции ИИ в облачные сервисы, в то время как Meta сталкивается с жестким скепсисом инвесторов из-за колоссальных расходов. В то же время Qualcomm сообщает о серьезных проблемах в цепочках поставок, а Apple готовится к завершению эпохи Тима Кука и переходу управления к новому преемнику.

## 📈 Microsoft: Триумф облачных технологий и монетизация ИИ
[[JUMP:00:41]]

Акции Microsoft продемонстрировали рост почти на 15%, что стало самым значительным скачком с октября 2008 года [00:41]. Основным драйвером успеха стал самый высокий рост облачных сервисов за последние годы и четкая стратегия монетизации ИИ-продуктов. По мнению аналитиков, Microsoft удалось показать инвесторам «свет в конце тоннеля» в вопросе огромных капитальных затрат на инфраструктуру [01:08].

Габриэла Борхес из Goldman Sachs подчеркивает следующие ключевые аспекты:

*   **Azure и монетизация:** Microsoft нашла рычаги для получения прибыли от ИИ, например, через сервис GitHub, который теперь монетизируется на основе потребления ресурсов [02:02].
*   **Успех Copilot:** Количество установленных рабочих мест Copilot выросло до 30 миллионов по сравнению с 20 миллионами в марте [02:40].
*   **Улучшение продукта:** Аналитик отмечает, что негативные отзывы о Copilot сменяются позитивными благодаря интеграции контекста организации и улучшенному семантическому поиску [03:08].
*   **Стратегия Discovery Value:** Борхес считает, что в следующие 12 месяцев рынок «откроет» для себя реальный прогресс Microsoft в ИИ, который сейчас недооценен относительно конкурентов [05:45].

Генеральный директор Microsoft Сатья Наделла подтвердил, что компания сократила время развертывания новых GPU почти на 50% и планирует удвоить общие вычислительные мощности в течение двух лет [04:01].

## 📉 Meta: Скепсис инвесторов и «игольное ушко» расходов
[[JUMP:08:08]]

Ситуация с Meta выглядит диаметрально противоположной: акции компании упали на 8% [08:08]. Несмотря на рост выручки на 28% (до $60 млрд за квартал), расходы компании подскочили на 55% [08:47]. Марк Цукерберг настаивает, что инвестиции в ИИ ускоряют основной рекламный бизнес и закладывают фундамент для «персональных агентов» [08:22].

Швета Кхаджурия из Wolfe Research выделяет основные риски:

*   **Нехватка наличности:** Капитальные вложения (CapEx) на текущий год прогнозируются в диапазоне $130–145 млрд. При операционном денежном потоке около $200 млрд компании может потребоваться привлечение дополнительного капитала на сумму от $50 до $100 млрд [11:27].
*   **Отсутствие ясности:** Инвесторы не получили четких данных о сроках окупаемости, названиях крупных сделок или конкретных линиях выручки от ИИ в корпоративном секторе [09:14].
*   **Регуляторные риски:** Разовые расходы в размере $3,6 млрд связаны с судебными разбирательствами, и эксперт опасается, что эти траты могут стать регулярными из-за давления со стороны ЕС и генпрокуроров США [14:19].

## 📱 Qualcomm: Дефицит памяти и агрессивная диверсификация
[[JUMP:32:34]]

Генеральный директор Qualcomm Криштиану Амон в интервью Эдду Ладлоу сообщил о «беспрецедентном» росте цен на память и дефиците компонентов, который давит на рынок смартфонов [32:34].

Ключевые тезисы Криштиану Амона:

1.  **Проблемы смартфонов:** Рынок сокращается не из-за отсутствия спроса, а из-за нехватки памяти и высоких цен. Потребители в бюджетном и среднем сегментах реагируют на рост цен отказом от покупок, а в премиум-сегменте предпочитают модели прошлого года [33:50].
2.  **Смена бизнес-модели:** Qualcomm находится в процессе масштабной трансформации. Если сегодня смартфоны — основной бизнес, то к 2029 году они будут составлять лишь одну треть выручки. Остальные две трети придутся на автомобильный сектор, интернет вещей (IoT) и дата-центры [36:02].
3.  **Автомобильный сектор:** Ожидается, что к 2027 году выручка в этом сегменте будет на $1 млрд выше предыдущих прогнозов благодаря успехам в системах автопилота [36:42].
4.  **Дата-центры:** Компания планирует получить $15 млрд выручки в этом сегменте к 2029 году, предлагая кастомные чипы (ASIC) для гиперскейлеров и новые энергоэффективные CPU [37:49].

## 🍎 Apple: Завершение эры Тима Кука
[[JUMP:43:13]]

Для Apple текущий отчетный период знаменует конец эпохи. Тим Кук проводит свой последний отчет в качестве генерального директора перед переходом на пост исполнительного председателя 1 сентября [20:03]. Его преемником станет Джон Тёрнис [43:13].

Марк Гурман отмечает следующие моменты:

*   **Преемственность:** Тим Кук оставляет Тёрнису компанию с оценкой около $5 трлн и сильным портфелем продуктов [44:25].
*   **Новинки:** В сентябре ожидается анонс складного iPhone и новых Apple Watch. Именно iPhone останется «центром вселенной» Apple в ближайшие 15 лет, несмотря на развитие носимых устройств (очков) [45:32].
*   **Устойчивость к инфляции:** Apple успешно перекладывает растущие расходы на компоненты (память) на потребителей, повышая цены, что позволяет сохранять маржинальность [45:04].

## 🛰️ Космические амбиции и орбитальные дата-центры
[[JUMP:20:41]]

В частном секторе стартап K2 Space привлек $500 млн при оценке почти в $7 млрд [26:56]. Генеральный директор Каран Кунджур объяснил, что компания строит «инфраструктурный слой» в космосе.

Их ключевой продукт — гигантские спутники мощностью 100 кВт, которые позволят создавать орбитальные дата-центры [29:08]. Это должно решить проблему дефицита вычислительных мощностей на Земле. Стоимость одного такого спутника составляет около $15 млн, что значительно дешевле традиционных аналогов, стоивших миллиарды и строившихся десятилетиями [28:01].

## 🔌 Рынок полупроводников: ARM и Samsung
[[JUMP:15:24]]

Samsung отчиталась о 250-кратном росте прибыли в чиповом подразделении, однако предупредила о дефиците памяти, который усилится в следующем году из-за спроса на ИИ [15:24].

Тимм Шульце-Меландер из Rothschild & Redburn прокомментировал ситуацию с ARM:

*   Акции ARM выросли на 6% благодаря спросу на чипы для дата-центров, хотя рынок смартфонов остается слабым [16:03].
*   Инфляция затрат на память вредит продажам смартфонов среднего и высокого класса, что напрямую сказывается на роялти ARM [17:25].
*   Успех ARM в сегменте дата-центров пока «скрыт» в отчетности из-за её непрозрачности, но компания постепенно увеличивает проникновение в этот сектор [18:30].