В документальном фильме на канале FINAiUS исследуется более чем вековая история Goldman Sachs — компании, ставшей символом Уолл-стрит. Автор видео Рокки Сюй анализирует, как благодаря беспощадной культуре, умению вовремя распознавать тренды и жесткому риск-менеджменту фирма сумела выжить в периоды депрессий и кризисов, превратившись из семейного бизнеса иммигрантов в глобальную финансовую империю.
📜 Зарождение империи: Маркус Голдман и коммерческие бумаги 0:47
История компании началась в 1886 году, когда еврейский иммигрант Маркус Голдман, заработав небольшое состояние на торговле одеждой, решил заняться финансами . Он заметил, что малым предприятиям трудно получать банковские кредиты, и предложил схему покупки их краткосрочных долговых обязательств (дебиторской задолженности) с дисконтом для последующей перепродажи инвесторам. Эти инструменты позже стали известны как коммерческие бумаги .
К 1896 году Голдман привлек своего зятя Сэмюэла Сакса в качестве партнера . На тот момент капитал фирмы составлял 1,6 млн долларов. Однако рынок коммерческих бумаг быстро насыщался, и партнеры начали искать новые ниши, обратив внимание на зарождающийся рынок первичных публичных предложений (IPO) .
В конце XIX века проведение IPO считалось прерогативой элитных фирм с европейскими корнями. Goldman Sachs, будучи «еврейской фирмой», воспринималась как аутсайдер . Чтобы пробиться, они решили специализироваться на выводе на биржу компаний, основанных другими еврейскими предпринимателями . Ключевые вехи этого периода:
- IPO Sears (1906 год): Совместно с Lehman Brothers компания провела масштабное размещение акций ритейлера Sears на общую сумму 40 млн долларов (обыкновенные и привилегированные акции) .
- Признание: К 1914 году Goldman Sachs стала видным игроком на Уолл-стрит. Старший партнер Генри Голдман даже участвовал в проектировании Федеральной резервной системы США .
🎢 Эпоха «ревущих двадцатых» и крах 1929 года 4:37
В 1920-е годы на фоне бурно растущего рынка Goldman Sachs создала торговую корпорацию, внеся 1 млн долларов капитала и тут же перепродав акции публике в 10 раз дороже . Это позволило привлечь 93 млн долларов буквально «из воздуха». Подобные инвестиционные трасты, по мнению автора видео, были предшественниками современных SPAC и напоминали пузыри доткомов или криптоманию .
Великая депрессия 1929 года практически уничтожила эти структуры. Капитал торговой корпорации испарился, а само партнерство Goldman Sachs потеряло 13 млн долларов собственных инвестиций . К 1930 году сотни подобных трастов обанкротились, увлекая за собой инвесторов и банки .
🧹 Сидни Вайнберг: от уборщика до «Мистера Уолл-стрит» 7:31
Выживание фирмы после краха связывают с личностью Сидни Вайнберга. Выходец из бедной семьи, он начал работу в Goldman Sachs уборщиком и за 15 лет прошел путь до вершины компании .
- Связи: Вайнберг обладал феноменальной способностью заводить друзей в высших эшелонах бизнеса. Именно он вернул доверие клиентов после катастрофы 1929 года.
- IPO Ford (1956 год): Одним из главных достижений Вайнберга стала подготовка IPO Ford Motor Company . Это было практически невозможно, так как основатель Генри Форд был известен своими антисемитскими взглядами и недоверием к Уолл-стрит . Лишь после его смерти Вайнберг смог договориться с Генри Фордом II, что стало поворотным моментом для репутации банка .
📈 Густав Леви и расцвет блоковой торговли 11:30
На смену Вайнбергу пришел Густав Леви, легендарный трейдер, который представлял агрессивную культуру «победы любой ценой» . Леви специализировался на блоковой торговле — форме арбитража, при которой банк выкупал у инвесторов крупные пакеты акций с дисконтом и постепенно распродавал их на рынке . При Леви трейдинг стал основным источником дохода фирмы .
Однако агрессивная стратегия привела к крупному скандалу:
- В 1968 году компания Penn Central наняла банк для выпуска коммерческих бумаг на 100 млн долларов .
- В 1970 году Penn Central обанкротилась, и инвесторы обвинили Goldman Sachs в сокрытии информации о плачевном состоянии железной дороги .
- Суд обязал банк выплатить компенсации, что стало началом серии юридических проблем 1970-х годов .
🎖️ Военная дисциплина Джона Уайтхеда 16:47
После внезапной смерти Леви в 1976 году руководство принял Джон Уайтхед, бывший морской командир и участник высадки в Нормандии . Он внедрил в Goldman Sachs жесткий кодекс поведения и сформулировал принципы, согласно которым интересы клиента всегда должны стоять на первом месте . При его лидерстве прибыль фирмы в 1983 году достигла 400 млн долларов .
⚖️ Скандалы: инсайдерская торговля и Руди Джулиани 20:48
В 1987 году партнер фирмы Роберт Фриман был арестован за инсайдерскую торговлю . Это дело активно продвигал прокурор Руди Джулиани, который, по мнению автора видео, использовал процесс как трамплин для своей политической карьеры . Хотя репутация банка пострадала, корпоративные клиенты остались с Goldman Sachs, руководствуясь принципом: пока банк приносит им деньги, остальное вторично .
🏦 Выход на биржу и конфликт лидеров 23:42
В 1990-е годы банк столкнулся с проблемой оттока капитала при выходе партнеров на пенсию. Решением стал выход на IPO . В этот период фирмой руководил дуэт Джона Корзина и Хэнка Полсона. Полсон, отличавшийся строгим характером и «менталитетом золотой звезды», в итоге вытеснил Корзина, став единоличным главой .
Процесс IPO был отложен из-за краха хедж-фонда LTCM в 1998 году, который едва не обрушил мировую финансовую систему . Когда кризис миновал, Goldman Sachs в 1999 году провел IPO, продав 11% акций за 3,7 млрд долларов .
🌪️ Ипотечный кризис 2008 года и трансформация 30:20
К середине 2000-х под руководством трейдера Ллойда Бланкфейна Goldman Sachs фактически превратился в гигантский хедж-фонд, торгующий на собственные средства . Банк активно участвовал в рынке ипотечных облигаций, выпустив их на сумму 203 млрд долларов к 2006 году .
Когда начался обвал, Goldman Sachs обвинили в том, что он делал ставки против собственных клиентов, продавая им «мусорные» активы и одновременно страхуясь через кредитные дефолтные свопы (CDS) . Полсон, ставший министром финансов, курировал спасение банковской системы, что вызвало критику из-за конфликта интересов .
📱 Современность: Marcus и ритейл-инвесторы 33:31
Несмотря на многочисленные штрафы и подорванную репутацию, Goldman Sachs продолжает доминировать. В 2020-х годах компания открыла для себя сегмент розничных инвесторов, запустив платформу Marcus Invest . Автор видео Рокки Сюй резюмирует, что секрет Goldman Sachs заключается в исключительной способности вовремя замечать денежные тренды, дисциплинированно исполнять их и мгновенно фиксировать убытки при лопании пузырей .
