Это была историческая встреча в Омахе: впервые за 60 лет ежегодное собрание акционеров Berkshire Hathaway прошло без Уоррена Баффетта в роли генерального директора. В центре внимания оказался его преемник Грег Абель, которому предстояло доказать инвесторам, что «культура Баффетта» останется неизменной даже в эпоху технологических трансформаций и рекордного денежного запаса в 400 миллиардов долларов.
🌅 Новая эра Berkshire Hathaway: Баффетт в зрительном зале 0:13
Событие 2026 года ознаменовало официальное начало новой эпохи для конгломерата. 95-летний Уоррен Баффетт, покинувший пост CEO в конце предыдущего года, впервые за шесть десятилетий не поднялся на сцену для ответов на вопросы . Вместо этого он занял место в первом ряду выставочного зала CHI Health Center рядом со своей дочерью Сьюзи Баффетт .
Ведущая CNBC Бекки Куик отметила, что атмосфера в Омахе в этот раз была более спокойной и сдержанной по сравнению с прошлыми годами, когда на встречу съезжалось до 40 000 человек . Тем не менее, интерес к мероприятию подогревался рекордными финансовыми показателями:
- Операционная прибыль в первом квартале выросла на 18%, достигнув 11,35 млрд долларов .
- Денежные средства и эквиваленты достигли исторического максимума — почти 397 млрд долларов .
- Балансовая стоимость компании выросла до 725 млрд долларов при рыночной капитализации более 1 трлн долларов .
Среди почетных гостей на трибунах были замечены глава Apple Тим Кук, новый CEO Apple Джон Тернус и голливудский актер Билл Мюррей, который является акционером компании с 1970-х годов .
🤖 Дипфейк-сюрприз и угрозы искусственного интеллекта 17:03
Сессия вопросов и ответов началась с неожиданного технического перформанса. На экранах появилось изображение «Уоррена из Омахи», который голосом и манерами Баффетта задал вопрос о том, почему акционеры должны удерживать свои акции в долгосрок . Сразу после завершения ролика Грег Абель признался, что это был дипфейк, созданный абсолютно без участия Баффетта .
Этот пример послужил отправной точкой для серьезной дискуссии о кибербезопасности. Абель подчеркнул, что защита от подобных манипуляций и кибератак является приоритетом для Berkshire . Аджит Джейн, вице-председатель по страховым операциям, добавил, что компания сознательно крайне осторожно подходит к страхованию киберрисков . По мнению Джейна, на данный момент практически невозможно точно смоделировать совокупный объем потерь в этой сфере («насколько плохим может быть худший сценарий»), поэтому Berkshire предпочитает оставаться в стороне от этого рынка, пока цены на полисы падают из-за избытка капитала конкурентов .
🧠 Человеческий фактор против алгоритмов 28:06
Отвечая на вопрос о роли ИИ в страховании, Аджит Джейн выразил скептицизм относительно того, что технологии смогут полностью заменить человеческое суждение .
- ИИ как инструмент: Джейн считает ИИ отличным средством для повышения продуктивности, написания кода и автоматизации рутинных задач .
- Границы возможного: Однако спикер полагает, что ИИ всё еще далек от принятия решений в вопросах ценообразования сложных рисков или урегулирования убытков. По словам эксперта, «если вы ждете, что ИИ скажет вам, какую акцию покупать, а какую продавать — этого не произойдет» .
Грег Абель поддержал эту позицию, отметив, что Berkshire использует современные инструменты для анализа данных и эффективности («теперь мы можем быстро оценить еще 15 дополнительных рисков, на которые раньше не хватало времени»), но финальное решение остается за экспертами-андеррайтерами .
📈 Стратегия аллокации капитала: «Искусство говорить нет» 34:32
Инвесторов волновал переход от подхода Баффетта-инвестора к подходу Абеля-оператора. Грег Абель подчеркнул, что хотя его опыт связан с управлением энергокомпаниями, он сохраняет философию Баффетта и Мангера. Он классифицировал портфель акций Berkshire как «концентрированный», выделив пять ключевых позиций: American Express, Apple, Bank of America, Coca-Cola и Chevron .
Аджит Джейн привел яркую метафору, описывающую дисциплину компании: при приеме на работу он ставит сотрудникам задачу — «Ваша работа — говорить „нет“» . По его словам, настоящий успех в инвестировании — это умение сидеть сложа руки, пока конкуренты гоняются за сомнительными сделками, и ждать предложения, которое «ударит тебя доской 2х4» по своей очевидной выгоде .
Основные принципы инвестирования Berkshire при Абеле остаются неизменными:
- Полное понимание бизнеса и его конкурентных преимуществ.
- Оценка экономических перспектив на 5–10 лет (в идеале — владение «навсегда»).
- Оценка управленческой команды на порядочность.
- Действие только при справедливой цене, исключающей спекуляции .
🔋 Энергетика и климатическая повестка 1:01:45
Школьник из Западной Омахи задал вопрос о продолжении использования ископаемого топлива дочерними компаниями Berkshire . Грег Абель ответил, что компания выступает в роли «хранителя активов», деятельность которых регулируется законами штатов и федеральным правительством .
Интересные факты об энергетике Berkshire:
- В штате Айова около 93% энергии Berkshire Hathaway Energy уже поступает из возобновляемых источников .
- Угольные и газовые мощности сохраняются для обеспечения стабильности сети в пиковые периоды .
- Абель отметил, что стремительный рост дата-центров и систем ИИ («гиперскейлеров») создает колоссальное давление на энергосистему, что может замедлить отказ от углеродных ресурсов в ближайшие годы из-за потребности в надежном базовом питании .
👥 Наследование дисциплины и корпоративная культура 55:12
Обсуждая вопрос о преемственности самого Аджита Джейна, Грег Абель заверил, что у компании есть глубокий резерв менеджеров. Он рассказал, что первым действием Баффетта после объявления об уходе было собрать пять топовых страховых менеджеров для обсуждения сохранения культуры .
Аджит Джейн раскрыл секреты внутренней дисциплины Berkshire:
- Малая команда: Решения принимают очень немногие люди, работающие вместе более 35 лет .
- Система вознаграждения: Berkshire избегает сложных формул бонусов, которые позволяют менеджерам «играть» с цифрами. Используется фиксированная компенсация, чтобы сотрудники не чувствовали необходимости рисковать капиталом ради личной выгоды .
- Изоляция от рынка: Менеджеры защищены от рыночных циклов, что позволяет им не поддаваться моде и «делать правильные вещи», даже если это означает временное бездействие .
