В условиях растущего федерального долга США и политического тупика в вопросах сокращения расходов, экономика страны приближается к критической точке. Экономист Гуверовского института Джошуа Рау в беседе с Питером Робинсоном анализирует неизбежность бюджетного кризиса, неэффективность попыток «перерасти» долг и риски, которые несут популистские налоговые инициативы вроде калифорнийского «налога на миллиардеров».
📉 Федеральный бюджет на автопилоте и «Закон Фергюсона» 7:12
Обсуждение состояния американских финансов начинается с отрезвляющей аналогии: федеральный бюджет можно представить в виде пирога, разделенного на шесть частей . Половину этого пирога занимают программы социального обеспечения (Social Security, Medicare и Medicaid) — так называемое «государство всеобщего благосостояния» .
Ключевые факты о структуре бюджета:
- Автопилот расходов: Около 4 трлн долларов ежегодно выплачиваются без участия Конгресса, так как это обязательные социальные программы (entitlements) .
- Доля ВВП: Государственные расходы составляют 23,3% ВВП, что значительно выше исторического среднего показателя в 21% .
- Процентные платежи: В 2026 году обслуживание долга поглощает 20% всех федеральных доходов .
- Закон Фергюсона: Джошуа Рау соглашается с тезисом Нила Фергюсона о том, что любая держава, тратящая на обслуживание долга больше, чем на оборону, рискует перестать быть великой державой. США уже перешагнули этот рубеж .
Рау подчеркивает, что ситуация ухудшается из-за демографических факторов и роста стоимости медицинских услуг на одного бенефициара, который обгоняет рост реального ВВП . По прогнозам, к 2036 году на выплату процентов может уходить 35–48% каждого доллара федеральных доходов, если процентные ставки останутся на текущем уровне или вырастут .
💸 Почему налоги и экономический рост не спасут бюджет 14:12
На аргументы Демократической партии о том, что проблема США заключается в недостатке доходов из-за налоговых льгот для богатых, Рау отвечает анализом цифр за последние полвека . С 1975 года доходы бюджета колеблются в районе 17–18% ВВП, независимо от того, какие налоговые ставки устанавливал Конгресс.
Основные причины невозможности решить проблему только доходами:
- Поведенческая реакция: Когда налоги растут, люди и бизнес меняют свое поведение — реструктурируют деятельность или уезжают в другие штаты/страны .
- Связь расходов с ростом: Выплаты по социальному обеспечению индексируются в соответствии с ростом заработной платы и ВВП. Если экономика растет быстрее, расходы на Medicare и Social Security автоматически увеличиваются, не сокращая разрыв в бюджете .
- Иллюзия роста: Хотя рост ВВП полезен, он не является панацеей, так как основные статьи расходов «привязаны» к нему .
Единственным выходом Рау считает замедление темпов роста крупнейших социальных программ, чтобы они росли медленнее, чем номинальный ВВП .
🛡️ Тарифы и национальная безопасность 26:40
В вопросе торговой политики Джошуа Рау занимает позицию умеренного сторонника свободной торговли, признавая исключения для национальной безопасности . Он критикует администрацию за неопределенность в тарифной политике, но указывает на реальные уязвимости.
- Китайский фактор: 10% критических компонентов в цепочке поставок армии США поступают напрямую из Китая .
- Редкоземельные минералы: 95% очищенных редкоземельных металлов импортируются из КНР. Рау отмечает, что США могли бы добывать и очищать их сами, но этому препятствуют внутренние экологические нормы .
- Пример с электромобилями: Рау приводит дилемму: импорт дешевых китайских электромобилей за $5000 выгоден потребителям, но несет риски шпионажа и усиливает стратегического противника .
🌴 Калифорнийский «налог на миллиардеров»: путь к катастрофе 35:11
Центральной темой беседы стал предлагаемый в Калифорнии налог на богатство в размере 5% для лиц с состоянием более $1 млрд . Автор идеи, Эммануэль Сайез, обещает штату $100 млрд дохода. Однако расчеты Рау показывают, что штат потеряет как минимум $25 млрд .
Аргументы против налога на богатство:
- Миграция капитала: После анонса инициативы в октябре 2025 года штат уже покинули знаковые фигуры, включая основателей Google Сергея Брина и Ларри Пейджа, а также Питера Тиля и Марка Цукерберга (последний уехал в феврале 2026-го) .
- Потеря подоходного налога: Уезжая, миллиардеры забирают с собой ежегодные налоговые отчисления с доходов, которые составляют миллиарды долларов. Чистая приведенная стоимость этих потерь для штата оценивается в $60 млрд .
- Удар по филантропии: Уезжающие богатые люди вынуждены прекращать благотворительные проекты в Калифорнии (поддержка полиции, университетов), чтобы налоговая служба штата (Franchise Tax Board) не могла использовать это как доказательство их резидентства .
Рау резюмирует, что даже если налог принесет какой-то доход, разрушение процветания и потеря рабочих мест сделают эту сделку крайне невыгодной для жителей штата .
🏛️ Будущее «Американского эксперимента» 53:54
В финале дискуссии Питер Робинсон поднимает вопрос о жизнеспособности США как системы, неспособной к самоограничению. Рау предсказывает неизбежный кризис, который, по его мнению, примет форму «фискального доминирования» .
Сценарий кризиса по Джошуа Рау:
- Инфляционный всплеск: Из-за нежелания Конгресса сокращать расходы инфляция начнет расти.
- Тупик ФРС: Федеральная резервная система должна будет поднять ставки для борьбы с инфляцией, но это сделает обслуживание госдолга неподъемным для бюджета .
- Выбор: Властям придется либо допустить гиперинфляцию (оставив ставки низкими), либо столкнуться с бюджетным коллапсом.
Несмотря на мрачные прогнозы, Рау надеется на проведение реформ после периода «экономической боли», аналогичного 1970-м годам, когда стагфляция заставила общество пересмотреть подходы к экономике .
