Победа Демократической партии на промежуточных выборах в Конгресс США спровоцировала беспрецедентные колебания на Уолл-стрит: рынки сначала продемонстрировали лучший день в году, а затем стремительно обвалились. Ведущие подкаста Prof G Markets Скотт Гэллоуэй и Эд Элсон подробно разбирают причины резкой смены настроений инвесторов, бунт американских избирателей против строительства дата-центров для искусственного интеллекта и колоссальный сдвиг в предпочтениях молодежи. Эксперты анализируют, сможет ли новая конфигурация власти в Вашингтоне трансформироваться в устойчивую программу экономического роста или страна погрузится в череду политических расследований и популизма.
🏛️ Исторический триумф демократов и поляризация настроений 0:59
Итоги прошедших промежуточных выборов оказались ошеломляющими для политического истеблишмента США: Демократическая партия сумела одержать победу и взять под контроль обе палаты Конгресса — Палату представителей и Сенат . Эд Элсон вел прямую трансляцию выборов из Лондона в студии Red Scare Politics, отметив, что это стало одним из крупнейших парламентских поражений правящей коалиции в американской истории . По его словам, утренний эфир телеканала Fox News продемонстрировал полную растерянность консервативных комментаторов, чьи рейтинги за прошедший год и без того упали на 30% .
Скотт Гэллоуэй обратил внимание на масштаб произошедшего: из 435 избирательных округов в Палату представителей ни один мандат не перешел от демократов к республиканцам, чего американская политика не видела со времен ухода Ричарда Никсона . Лица нового состава Конгресса и губернаторского корпуса также продемонстрировали тектонические демографические изменения:
- Впервые в Сенат США был избран открытый гей (Крис Паппас, победивший 62-летнего Джона Сунуну) ;
- Появился первый губернатор из числа коренных народов США ;
- Число темнокожих губернаторов за всю историю страны выросло с трех до пяти ;
- В Конгресс прошло рекордное число ветеранов боевых действий, врачей и ученых .
Эд Элсон считает, что результаты голосования стали не просто победой партии, а выражением накопившегося морального протеста американцев против коррупции и авторитарного стиля управления предыдущей администрации . Однако Гэллоуэй призвал не подменять практическую политику эйфорией: победа получена за счет колеблющихся избирателей, чье доверие еще предстоит оправдать .
📉 Американские горки на бирже: от рекордного ралли к панической распродаже 9:53
Реакция Уолл-стрит на политическую встряску оказалась крайне противоречивой. В среду, сразу после оглашения предварительных итогов, индекс Dow Jones показал максимальный дневной прирост с апреля 2025 года (+3%) . Индексы S&P 500 и Nasdaq прибавили по 1,5%, а капитализация пятерки крупнейших технологических гигантов подскочила суммарно на 1 триллион долларов .
Однако уже к четвергу эйфория сменилась масштабным обвалом:
- Индекс Dow Jones рухнул более чем на 1 000 пунктов ;
- Nasdaq обвалился на 5%, войдя в зону технической коррекции ;
- Акции технологического сектора потеряли свыше 1 триллиона долларов капитализации всего за 30 минут торгов ;
- Котировки нефти рухнули на 8%, продолжив снижаться до конца недели .
Скотт Гэллоуэй объясняет первичный взлет классическим «ралли облегчения»: финансовые рынки ненавидят неопределенность, и сам факт завершения подсчета голосов вернул инвесторам почву под ногами . Кроме того, по мнению Элсона, инвесторы с оптимизмом восприняли перспективу политического тупика (gridlock) — разделение властей между Белым домом и оппозиционным Конгрессом традиционно страхует экономику от резких и непродуманных популистских шагов .
Падение цен на нефть собеседники связали с ожиданиями скорого завершения геополитических конфликтов на фоне антивоенных заявлений Дж. Д. Вэнса . Также инвесторы заложили в котировки вероятное смягчение тарифных войн, которые являлись прямым налогом на американский бизнес и потребителей: американские компании брали на себя около 40% тарифных издержек, перекладывая оставшиеся 60% на плечи граждан .
⚡ Бунт избирателей против ИИ-инфраструктуры: дата-центры в тупике 21:00
Главным фундаментальным триггером четвергового обвала на рынке, по оценке Скотта Гэллоуэя, стало внезапное осознание инвесторами жесткого антитехнологического сопротивления на местах . На прошедших выборах американцам было предложено высказаться по 41 местной инициативе касательно строительства новых дата-центров, и в 40 случаях избиратели проголосовали решительным «нет» . В частности, в штате Мэн четыре моратория на возведение вычислительных комплексов были приняты с разгромным перевесом: 82% голосов против в Уэллсе и 76% — в Перу .
Около 40% всех запланированных мощностей дата-центров США сосредоточено всего в трех штатах — Огайо, Джорджии и Техасе . Во всех трех регионах победили губернаторы-демократы, строившие предвыборные кампании на заморозке или замедлении ввода энергетических объектов для ИИ . Опросные данные показывают, что 71% американцев выступают против появления дата-центра по соседству — это выше доли противников стриптиз-клубов или атомных электростанций .
Ведущие выделяют несколько ключевых причин ненависти населения к вычислительным центрам:
- Нагрузка на электросети: центры обработки данных взвинчивают тарифы на электроэнергию для обычных домохозяйств ;
- Экология и комфорт: гигантские комплексы создают постоянный промышленный гул и уродуют ландшафт ;
- Минимум рабочих мест: дата-центры требуют в три раза больше площади, чем супермаркет Walmart, но создают лишь треть от его числа рабочих мест ;
- Символ неравенства: центры обработки данных превратились в громоотвод для общественного гнева против миллиардеров Кремниевой долины .
Эд Элсон добавил со ссылкой на законодателя Алекса Бораса, что если обычные дата-центры вызывают у граждан неприязнь, то приставка «для нужд ИИ» ухудшает отношение к проекту еще на 20 процентных пунктов . Попытки OpenAI закамуфлировать проблему, переименовав объекты в «вычислительные кампусы» (computing campuses), ведущие сочли нелепым маркетинговым ходом .
💥 Разделение в секторе искусственного интеллекта: покупатели против продавцов 29:11
Антиинфраструктурный бунт ударил по фондовому рынку неравномерно. Скотт Гэллоуэй подчеркивает, что с 6 октября акции производителей полупроводников и памяти потеряли около 4 триллионов долларов . Особенно пострадали узкоспециализированные компании с высоким кредитным плечом, полностью завязанные на сдачу мощностей в аренду (CoreWeave, Nebius, Iron Mountain) .
В то же время бумаги гиперскейлеров — Microsoft (+6,5% в день выборов до исторического максимума), Google и Amazon — изначально росли . По словам Гэллоуэя, инвесторы начали разделять тех, кто закупает инфраструктуру, и тех, кто ее строит и продает :
- У чистых инфраструктурных игроков и производителей «железа» (Nvidia, ARM, Qualcomm) возникли риски срыва поставок и заморозки проектов ;
- ИТ-гиганты обладают устойчивыми фундаментальными денежными потоками от поисковой рекламы, YouTube и облачных пакетов Microsoft Office, поэтому спад ажиотажа вокруг капитальных затрат на ИИ может пойти их маржинальности на пользу .
Тем не менее к концу недели волна распродаж докатилась и до бигтехов. По данным JPMorgan, 41 акция, связанная с тематикой ИИ, сейчас формирует около 49% веса в индексе S&P 500 — это опаснейший уровень концентрации, превышающий пики краха 1929 года и пузыря доткомов 2000 года . Гэллоуэй охарактеризовал ситуацию метафорой: если музыка на вечеринке искусственного интеллекта внезапно стихнет, то не потому, что у гостей закончился энтузиазм, а потому, что рассерженные соседи вызвали полицию .
🧭 Повестка Демократической партии: рост экономики против «тура мести» 35:20
Получив контроль над Капитолием, демократы оказались перед стратегической развилкой. Скотт Гэллоуэй убежден: если партия потратит следующие два года на бесконечные парламентские расследования и попытки объявить импичмент Дональду Трампу, она неизбежно потерпит крах на президентских выборах .
Гэллоуэй настаивает на формировании центристской повестки роста (growth agenda), включающей следующие приоритеты:
- Создание Зоны свободной торговли: отказ от протекционистских тарифов и интеграция с развитыми демократиями для стимулирования американского экспорта интеллектуальной собственности .
- Реформа здравоохранения: снижение доли медицинских расходов с запредельных для США 17% ВВП до ориентиров стран G7 (7–8% ВВП, реалистично — до 11–12%) .
- Перераспределение национального богатства: доходы корпораций по отношению к ВВП находятся на историческом максимуме, тогда как доля зарплат наемных работников упала до исторических минимумов .
- Безоговорочная поддержка союзников: принятие масштабного пакета военной и финансовой помощи Украине, даже если Белый дом применит право вето .
Эд Элсон, напротив, считает принципиальным жесткое привлечение к юридической ответственности лиц из предыдущей администрации . Он настаивает на расследовании причин увольнения чиновницы Минюста Гейл Слейтер и Мэг Райан из Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), пытавшихся проверить инсайдерские сделки Белого дома . По мнению Элсона, отказ от судебного преследования из политического страха разрушает саму концепцию верховенства права .
Гэллоуэй возразил, отметив политическую нереалистичность и опасность подобных шагов: посадка в тюрьму 82-летнего бывшего президента расколет нацию и создаст порочный круг сведения счетов при каждой смене власти . Однако оба спикера сошлись в необходимости немедленного принятия жесткого закона об этике — полного запрета для членов Конгресса торговать акциями и двухлетнего моратория на работу в частных корпорациях после ухода с госслужбы .
Кроме того, Гэллоуэй отметил малозамеченную инициативу: на уровне штатов набирает силу пакт о переходе к прямому всенародному голосованию на президентских выборах в обход Коллегии выборщиков. Документ уже ратифицирован регионами, дающими 220 голосов выборщиков из необходимых 270, и с переходом ряда штатов под контроль демократов эта историческая трансформация может стать реальностью .
🗳️ Бунт молодежи: почему поколение Z отвернулось от правых популистов 57:20
Главным электоральным феноменом выборов стал беспрецедентный сдвиг молодых избирателей: в возрастной группе от 18 до 29 лет демократы одержали победу с результатом 70% против 30% . Чистый сдвиг в сторону левоцентристов среди молодежи составил 38 процентных пунктов . Более трети всех выдвинутых кандидатов в Конгресс были моложе 45 лет, а миллениалы стали крупнейшей когортой на выборах в Сенат .
Скотт Гэллоуэй связывает откат от республиканцев с глубоким экономическим разочарованием:
- За последние четыре года состояние американцев старше 65 лет выросло на 62%, тогда как благосостояние граждан моложе 25 лет сократилось на 23% ;
- Экономический рост концентрировался в сфере образования и здравоохранения (где до 80% сотрудников — женщины), в то время как традиционно мужские сектора — промышленное производство и транспорт — пережили волну сокращений ;
- Мужчины в США проезжают на автомобилях в среднем на 30% больше миль, чем женщины, поэтому инфляционный скачок цен на бензин (до $160 за бак пикапа) ударил по молодым рабочим особенно болезненно .
По мнению Эда Элсона, увлечение Трампом и мачистской культурой бро-подкастов среди молодых людей носило поверхностный характер и быстро развеялось . Когда за популистскими шутками последовали сокращения продовольственных пайков (SNAP) и урезание медицинской помощи Medicaid, молодежь осознала разрыв между риторикой и реальностью .
При этом Гэллоуэй предостерег демократов: партия лишь «взяла молодых избирателей в аренду», но не владеет ими . Если новое руководство Конгресса не решит проблемы доступности жилья, студенческих долгов и справедливого налогообложения сверхбогатых, поколение зумеров и миллениалов вновь сменит свои политические симпатии уже через 24 месяца .
🔮 Прогнозы и ориентиры на будущее 1:12:31
Завершая выпуск, ведущие анонсировали ключевые события предстоящей недели, за которыми будут следить финансовые рынки: публикация индексов потребительских (CPI) и производственных (PPI) цен за октябрь, а также корпоративная отчетность таких гигантов, как Nvidia, Cisco, Skydance, Constellation Energy, CoreWeave и Cerebras .
В финале Скотт Гэллоуэй и Эд Элсон поделились базовыми прогнозами:
- Прогноз Скотта Гэллоуэя: опираясь на историческую статистику Тома Ли и аналитиков Deutsche Bank, Гэллоуэй напомнил, что после Второй мировой войны Сенат переходил под контроль демократов 20 раз, и в 100% случаев (20 из 20) в последующие 6–12 месяцев американский рынок акций демонстрировал мощный рост выше среднего (в среднем около 12% годовых против обычных 8–9%) [14:43, 1:12:51]. Профессор уверен, что статистика сработает в 21-й раз, и S&P 500 покажет доходность существенно выше рыночной нормы .
- Прогноз Эда Элсона: алармистские настроения вокруг полного запрета дата-центров и краха ИИ преувеличены . По его мнению, победа демократов положит начало эпохе зрелого и взвешенного государственного регулирования, когда технологические компании обяжут компенсировать затраты на коммунальную и энергетическую инфраструктуру, но масштабное развитие инноваций продолжится .
